本文源自：期货日报

　　依据《中共中央国务院对于竣工准确全面贯彻新发展理念作念好碳达峰碳中庸责任的宗旨》《中共中央国务院对于加速经济社会发展全面绿色转型的宗旨》等文献要求，日前，工业和信息化部改造印发《水泥玻璃行业产能置换践诺主义（2024年本）》（工信部原〔2024〕206号，以下简称《践诺主义》）。产能置换政策是强化行业产能处分的进军举措，受到市集庸碌关怀。业内东说念主士遍及合计，《践诺主义》将进一步优化水泥玻璃行业布局和结构调解，促进供需动态均衡，同期擢升绿色低碳发展水平，最终推动行业高质料发展。

　　带领低效产能加速退出

　　期货日报记者了解到，针对《践诺主义》，工业和信息化部研究部门雅致东说念主进行了关系解读。

　　《水泥玻璃行业产能置换践诺主义》（工信部原〔2021〕80号，以下简称80号文）在抵制产能无序推广、带领低效产能有序退出、推动产业结构优化、擢升本事装备水对等方面解析了进军作用。但跟着局势的变化，80号文依然不可完全稳健刻下责任要求，存在各异化调控措施不赫然、仅以窑径推算的水泥熟料产能与本色产能收支较大、产能跨区域挪动结巴、与新出台政策轨范缺少有用不竭等问题。

　　为此，工业和信息化部对80号文进行改造，通过严格产能认定、提高新建项方针准、简化跨省流动范例等调解，推动产业布局调解和绿色低碳转型，促进水泥玻璃行业实现高质料发展。

　　“与80号文比拟，这次改造的主要内容有：一是加严水泥置换要求，明确水泥熟料低效入手产能不可用于置换、用于新建名目置换的水泥熟料产能不可拆分转让等；二是完善产能刚烈款式，取消以水泥反转窑窑径和玻璃日溶解量为依据刚烈产能的章程，推动备案产能与本色产能长入；三是践诺地区各异治理，位于国度大气稠浊防治重点区域或前三年水泥熟料平均产能利用率低于50%的省份新建水泥熟料坐蓐线，原则上不得从省外置换产能等；四是简化跨地区产能转出范例，位于国度大气稠浊防治重点区域或合并法东说念主企业集团里面的产能跨省转出，可不报转出地省级工业和信息化垄断部门公示、公告；五是加强与能效环保政策协同，明确能效够不上基准水平要求的产能不可用于置换等。”上述关系雅致东说念主称。

　　《践诺主义》带领低效产能加速退出，防卫产能的合规性和企业的诚信野心，对可置换产能的认定轨范愈加严格。

　　与80号文比拟，《践诺主义》新增了不可用于置换的产能：一是不在合规清单范围内的产能；二是能效够不上现行版《工业重点边界能效标杆水温煦基准水平》基准水平要求的产能；三是自2024年起运动两年每年运转天数不足90天的水泥熟料产能；四是未开展产能置换的光伏压延玻璃产能，或不杰出150吨/天的工业用平板玻璃产能；五是因债务纠纷等原因导致诱骗无法吊销或存在法院查封情况的产能。

　　记者了解到，为促进产能置换决议加速践诺，《践诺主义》章程产能置换决议自公告之日起两年内，名目树立企业应完成备案和环评等手续，三年内完成名目树立并燃烧投产，逾期产能置换决议失效。对依然完成产能置换决议公告的，在《践诺主义》践诺前未开工树立的名目，应于2026年12月底前完成燃烧投产；未完成的，2027年1月1日后产能置换决议失效。

　　在耿直中期期货分析师魏朝明看来，玻璃产能置换章程新增了能效环保要求，能效够不上基准水平的产能不可用于置换，成心于能效低于基准水平的产能当然出清。

　　“《践诺主义》传递出严控产能的信号，明确严禁备案新增水泥熟料、平板玻璃名目，确有必要新建、改建的，必须制定产能置换决议，践诺等量或减量产能置换。加强与能效环保政策协同，能效够不上基准水平要求的产能不可用于置换等。”中泰期货分析师刘田莉说。

　　对此，南华期货分析师寿佳露也暗示，《践诺主义》中，新建坐蓐线须达到能效标杆水平、环保绩效水平应达到A级等，这对玻璃行业而言意味着能效与环保轨范擢升。此外，产能置换愈加严格，低效产能不可用于置换，且产能置换决议需要经过严格的审核和公示，袒走漏政府饱读吹高效、环保的坐蓐款式，旨在推动玻璃行业向绿色低碳转型。

　　节能减排得回一定顺利

　　业内东说念主士遍及合计，《践诺主义》对平板玻璃的产能置换要求进行了完善和更新。大原则“严禁备案和新建扩大产能的水泥熟料、平板玻璃名目。确有必要新建的，必须制定产能置换决议，践诺产能置换”和此前的版块一致。

　　“总结历史可知，2014—2015年国内玻璃行业产能盛大，浮法玻璃价钱从1300元/吨一度跌至800元/吨，在此配景下出台了平板玻璃产能置换的关系章程，对新增产能进行了严格限制。”中信建投期货能化高档分析师胡鹏称，跟着供给侧调动的鼓舞和需求的增多，浮法玻璃价钱要点赫然上移，低点从2016年的800元/吨升至2020年的1100元/吨，2022年以致攀至1300元/吨。“产能置换一方面限制了新产能的增多，另一方面置换后的新产能常常弃取愈加清洁环保的以自然气为燃料的坐蓐工艺。”他说。

　　在胡鹏看来，供给受限的配景下，浮法玻璃市集景气度回升，阶段性需求改善推动价钱高潮至3000元/吨上方。“即使是需求较弱的时候，玻璃价钱要点也高于2016年。”他说。

　　“《践诺主义》发布，对玻璃价钱造成一定提振，尤其是对远期价钱。”胡鹏合计，平板玻璃坐蓐能耗较高，是重点监管边界，将来国内玻璃产线将逐渐转为以自然气为燃料的坐蓐工艺，以煤制气和石油焦为燃料的产线或逐渐退出市集。在他看来，伴跟着该趋势，玻璃现货价钱要点有望小幅上移，资本端对玻璃价钱的撑持增强。

　　对玻璃企业而言，应遵守政策导向，尤其是能耗低于基准水平的企业，应加速转型升级，勤恳降粗劣耗，以增强竞争力。

　　事实上，在行业发展的同期，低碳环保问题也退却冷漠。玻璃行业从之前以煤炭为主导的燃料结构逐渐调节为以自然气为主流的燃料结构，能耗水平依然大幅擢升。

　　期货日报记者了解到，经过数年的努力，玻璃行业节能减排得回一定顺利，供给侧调动更是淘汰落伍工艺、压减低效产能，为市集带来活力。现在来看，玻璃供给侧调动得回了赫然跳跃，新建产线大部分是通过产能置换造成的，环保升级，供需结构愈加合理。

　　以玻璃主交割地沙河为例，以前沙河产线主要燃料是煤炭，能耗高，而跟着产能置换措施的出台，当地产能结构和燃料系统同步升级，现在多量产线使用自然气燃料系统。煤制气燃料产线正在进行汇集改造，预测2025年年底完成。届时，就能从根柢上改变沙河玻璃行业的动力结构。

　　“往时，沙河玻璃行业供需错配、家具低质化，通过产能置换和转型升级，刻下供需愈加合理，家具迈向高端市集。”国投期货高档分析师周小燕称。

　　在周小燕看来，《践诺主义》是对80号文和《2024—2025年节能降碳行动决议》的延续，短期对产业风光影响较小。“但永久看，跟着能耗轨范的擢升，玻璃坐蓐资本将增多。”周小燕合计，产能置换措施出台后，“僵尸”产线逐渐淘汰，产能利用率随之擢升，资源将更大化被利用。

　　“现在大部分新建产能是通过产能置换造成的。这个进程中，玻璃产能逐渐由华北、华中、华南、华东向非传统地西南、东北推广，以知足当地玻璃需求。”周小燕说。

　　在寿佳露看来，《践诺主义》对玻璃行业带来积极影响。一方面，产能优化有助于进一步淘汰落伍产能，优化产业结构；另一方面，部分企业坐蓐资本增多，但成心于擢升全体竞争力。

　　“刻下，玻璃行业面对严峻的需求压力，更要对峙总量摆布、本事革命，同期优化用能结构，进一步提高能效水平，身手实现行业的高质料发展。”刘田莉暗示。

　　玻璃行业能耗轨范提高，合适绿色发展策略要求。周小燕合计，将来玻璃行业自然气产线占比将擢升，行业规格、质料也将擢升，家具有望向汽车、家电、电子等高端玻璃边界进一步延长。

　　期货助力产业链高质料发展

　　“玻璃期货上市十几年来，交割限定不断优化，从国标‘小板’到‘大板’，促进玻璃不管从品性上，如故从本事上，齐有了较大擢升。”刘田莉暗示，玻璃企业通过讹诈期货滋生器具，对冲现货价钱波动风险、扩大销售渠说念，最终实现肃穆坐蓐野心的方针。

　　“从实体企业讹诈期货滋生器具的恶果来看，权贵擢升了企业的风险治理水温煦市集竞争力。”寿佳露先容，举例，一些企业利用期货市集进行套期保值，有用躲避了现货价钱波动风险，雄伟了企业现款流和利润水平。同期，期货滋生器具的应用促进企业营业模式革命，推动企业从传统贸易商向供应链做事商、专科化空洞做事商等所在转型。此外，期货滋生器具的应用有助于优化总计供应链的运作，通过期货市集的价钱信号，供应链上各个法子不错更好地调解坐蓐和销售，减少因价钱波动导致的库存积压或短缺问题。

　　业内东说念主士遍及合计，玻璃期货在玻璃行业高质料发展进程中前景万里。

　　“玻璃动作大量商品，市集化进程较高，稳健开缓期货往复，且玻璃领有竣工的落魄游产业链，期货市集的引入不错进一步完善产业链订价机制，提高玻璃市集的着力和透明度，促进玻璃行业健康发展。”寿佳露称。

　　值得一提的是，频年来，跟着交割限定的优化改进，玻璃期货活跃度擢升，价钱发现、套期保值等功能得到有用解析。除此除外，还滋生出基差订价、含权贸易等多种贸易模式，期现精好意思连合。

　　“当下，玻璃行业在鼓舞高质料发展的同期也靠近需求下滑、产业蚀本等挑战，期货器具动作一种有用搪塞价钱波动的风险治理器具，在玻璃企业扩伟业务限制、雄伟收益水平、擢升客户黏性等方面将解析进军作用。”刘田莉说。

　　“当玻璃企业库存积蓄的时候，不错在合适的机领略过盘面卖出套保去消化库存。另外，纯碱期货的上市，为企业提供了高效的资本治理款式。”在周小燕看来，玻璃企业低位买入纯碱，不错从资本端作念好风险治理。此外，基差贸易为流转现货提供了便利条款。买卖两边不错笔据市集行情协商基差，平允平允，使贸易两边从“你赚我亏”转变为“利益分享”。

　　市集不雅察：玻璃市集中构调解仍在进行

　　10月，国内玻璃现货市集以结构调解为主。上周，玻璃日熔量进一步减少，至15.97万吨。隆众资讯的数据袒露，为止2024年10月31日当周，玻璃日熔量下跌2.27%，同比下滑40个百分点。玻璃供给端的松开仍在赓续。

　　据申万期货动力化工高档分析师陆甲明先容，10月以来，玻璃日熔量在16.25万吨保管了一段时刻。接洽到10月处于奢靡旺季，供需尚可均衡。然则，跟着时刻的推移，供给端是否存在进一要领整的需求，是市集关怀的焦点。

　　在业内东说念主士看来，上周日熔量的进一步下跌一定进程上是对将来供需散伙的预演。同期，期货盘面主力2501合约10月一度冲高至1425元/吨，随后转而回落。

　　“跟着预期性往复的降温，11月期货市集的关怀点切换为本色供需气象。”陆甲明合计，背后原因在于现在现货价钱低于期货盘面，上周现货在供给松开以及库存下跌配景下试探性提价，但期货盘面进展不足现货。

　　在陆甲明看来，玻璃市集的中枢在于需求复苏下的合理估值。据他先容，跟着供给端的松开以及政策面的提振，短期浮法玻璃行业供需风光有所树立，上周玻璃企业库存下跌至4588万重箱。

　　对此，耿直中期期货分析师魏朝明暗示，近1个月来浮法玻璃企业库存权贵下跌受多方面身分的影响，最进军的少许是盘面高潮，期现商进展活跃，其与下流贸易商、加工场补库行动共振，对现货销售起到提昂扬用。

　　据他先容，10月以来玻璃市集产销两旺，下流贸易商、期现商补库带动原片企业库存去化，寰宇各地现货价钱普涨，玻璃出厂价较9月下旬低点累计高潮300元/吨。

　　“事实上，这些在河北和华中地区的玻璃现货价钱上已有进展。”陆甲明称，然则，本年秋冬季节玻璃本色需求若何，现在尚未可知。毕竟，本年12月玻璃奢靡能否好于10月、现货价钱能否高于10月，依然存在较大变数，有待市集进一步考据。

　　参加11月，玻璃期货盘面需要把捏驱动逻辑的改变，市集将聚焦于短期基本面改善收尾进程，最直不雅的即是不雅察下流终局需求情况。

　　“从玻璃深加工企业订单天数来看，国庆节前深加工订单增多，一部分原因是‘金九银十’需求当然增长；另一部分原因是原片价钱高潮促使深加工订单汇集开释。”魏朝明合计，从深加工订单天数完全值及变化趋势来看，玻璃需求进一步增多的空间有限，且11月底前后深加工订单季节性回落，预示着玻璃需求下行风险增大。

　　基于此，陆甲明合计，后市需要关怀现货价钱变化、基差变化以及期货近远月合约价差变化，这些会对把捏玻璃的合理估值提供有益匡助。

　　“玻璃市集基于预期和执行的博弈，短期延续宽幅波动行情。”魏朝明补充称，春节前后终局需求相对偏弱，玻璃期货2501合约承压下行的概率较大。“永久来看，玻璃价钱走势奴才宏不雅环境，有望趋势性向好。”他说。

连累裁剪：张靖笛