泉源：华尔街见闻

　　GDP获取“或然”提振源于好意思国商务部修改了个东谈主收入和开销，税后个东谈主可利用收入上调 3.8%，开销上调幅度不到收入的一半。由此臆测，调度后个东谈主储蓄从7月的6000 亿好意思元增至8月的1.1 万亿好意思元。

　　本周四好意思国商务部的经济分析局（BEA）公布了本年第二季度的GDP终值，还将2020年二季度至2023年的经调度GDP上修，但除了2023年下半年外，其他技艺的修偶兼并未较此前大幅提高。而此前高盛等银行告戒，过往GDP数据将大幅下修。

　　为什么高盛的展望和BEA本色公布的成果出入这样大？金融博客Zerohoedge认为，本周五公布的好意思国消费者个东谈主收入和开销不错评释，为什么高盛的下修推测是错的。好意思国经济增长或然“提振”的原因是，商务部长雷蒙多决定决定大幅修改支撑好意思国经济的两个最勤苦的数据集：个东谈主收入和个东谈主开销。一个月前，雷蒙多曾对媒体示意，她不熟习好意思国劳工统计局（BLS），也即是上月公布将律例本年3月一年间管事东谈主口大幅下修81.8万的阿谁部门。

　　那么，好意思国商务部是如何调度的？领先，如下图所示，个东谈主收入或然上调了约 8000 亿好意思元，这不仅源于好意思国政府所认为的利息和股息收入加多，亦然政府补贴加多的成果，即个东谈主时时滚动收入（PCTR）加多进步 2000 亿好意思元），况且工资和报酬累计加多了 2930 亿好意思元。总体而言，个东谈主可利用收入从年化略低于21 万亿好意思元上调至 21.8 万亿好意思元。

　　开销数据也被上调，但幅度较小：8月个东谈主开销被上调约3500亿好意思元，从7月的20.38万亿好意思元上调至20.73万亿好意思元，反应出商品开销减少被服务开销大幅加多所对消。

　　回来一下，成果即是：税后的个东谈主可利用收入上调 3.8% 至 21.8 万亿好意思元，而个东谈主开销上调的幅度不到收入的一半，即上修1.7%至 20.7 万亿好意思元。

　　Zeohedge称，由于个东谈主收入与开销之间的差额也称为储蓄，咱们终于不错弄明晰，按照官方数据，好意思国经济昔日几年中为何遗址般地增长而不是进一步萎缩：当好意思国商务部BEA的某些官员最近几周决定点击鼠标按钮，约略是为了政事方面莽撞管事岗亭大幅下修的反应，他们就让好意思国全国一会儿变得愈加裕如了，即使仅仅存在于商务部的电子表格中。

　　是以，商务部数据呈现给专家的成果即是，过程数据翻新，以修正后的个东谈主收入减去个东谈主开销，好意思国老匹夫修正后的储蓄上修了快要一倍，从7月的6000 亿好意思元加多到8月的 1.1 万亿好意思元，专家的储蓄一个月就激增了5000亿好意思元。

　　最终，过程修正，好意思国的个东谈主储蓄率也就被调高了。

　　Zeohedge认为，此次调度的意旨首要，因为就在上个月公布的个东谈主收入和开销还亮起了红灯，示警消费者的财务健康情景接近历史最低水平，此次一修正，后疫情时间收入、开销和储蓄假定走势就让东谈主认为，消费者的情况看起来比上个月健康得多。

　　为什么这很勤苦？因为消费者的信用卡余额已达到创记录的水平，好意思联储的多种估算又长远，所有疫情技艺消费者获取的逾额储蓄齐一经浪费，在这种情况下，个东谈主储蓄若是跌至历史最低水平，那即是经济学家认为最终会压垮消费者的终末一根稻草。换言之，好意思国距离自我强化的消费者入手衰竭叙事仅一步之遥。

　　Zeohedge吐槽，当今，好意思国商务部的修正来得恰到克己，它暂时袒护了飞速升级的衰竭叙事，不错让数据长远好意思国消费者和家庭至极健康，哪怕只好几个月时分，握续到大选，哪怕这种健康状态仅仅鼠标点击修改的成果辛苦。

风险领导及免责要求

　　市集有风险，投资需严慎。本文不组成个东谈主投资提议，也未计划到个别用户非凡的投资打算、财务情景或需要。用户应试虑本文中的任何观念、不雅点或论断是否合乎其特定情景。据此投资，牵累欢欣。

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牵累剪辑：李桐